Dưới áp lực rút vốn nước ngoài, thị trường chứng khoán Trung Quốc đại lục và Hồng Kông tiếp tục sụt giảm. Sau khi giảm suốt năm 2023, đà giảm tiếp tục diễn ra vào đầu năm nay. Thứ Hai tuần trước (22/1), chỉ số Shanghai Composite, phản ánh diễn biến của thị trường chứng khoán Thượng Hải, đã giảm xuống dưới 2.800 điểm, chạm mức thấp mới trong 4 năm qua, trong khi chỉ số Hang Seng, thước đo thị trường chứng khoán Hồng Kông , giảm xuống dưới mốc tâm lý 15.000 điểm, trở lại mức trong thời kỳ dịch bệnh.

Thị trường chứng khoán trì trệ ở Trung Quốc và Hồng Kông trái ngược hoàn toàn với thị trường chứng khoán sôi động ở Hoa Kỳ. Theo thống kê, giá trị thị trường của thị trường chứng khoán Trung Quốc và Hồng Kông đã bốc hơi hơn 6,3 nghìn tỷ USD kể từ mức đỉnh điểm vào tháng 2 năm 2021. Trong cùng thời gian, giá trị thị trường của thị trường chứng khoán Mỹ tăng thêm 5,3 nghìn tỷ USD. Giá trị thị trường của thị trường chứng khoán Mỹ cao hơn 38 nghìn tỷ USD so với tổng giá trị thị trường của thị trường chứng khoán Trung Quốc và Hồng Kông.

Thị trường chứng khoán là phong vũ biểu của nền kinh tế. Sự suy giảm của thị trường chứng khoán Trung Quốc và Hồng Kông phản ánh mối lo ngại của các nhà đầu tư tổ chức nước ngoài về suy thoái kinh tế của Trung Quốc. Mặc dù Trung Quốc sẽ đạt mức tăng trưởng kinh tế 5,2% vào năm 2023, tốt hơn dự báo chính thức là 5%, nhưng các dữ liệu như chỉ số giá tiêu dùng và chỉ số giá sản xuất phản ánh nhu cầu trong nước trì trệ và nguy cơ giảm phát. Ngoài ra, sự bất ổn về môi trường vĩ mô và định hướng chính sách cũng khiến thị trường chứng khoán chịu áp lực bán ra.

Xét về môi trường vĩ mô, xung đột địa chính trị giữa Trung Quốc và Hoa Kỳ đã lan rộng sang các lĩnh vực kinh tế và công nghệ. Hoa Kỳ cấm xuất khẩu công nghệ cao cấp và linh kiện nguyên bản sang Trung Quốc, điều này đã hạn chế sự phát triển của các công ty bán dẫn và y sinh của Trung Quốc, nhiều công ty trong số đó được niêm yết trên thị trường chứng khoán Trung Quốc và Hồng Kông. Mặt khác, bối cảnh cạnh tranh giữa Trung Quốc và Mỹ cũng khiến các công ty đa quốc gia rút lui khỏi Trung Quốc hoặc phân tán dây chuyền sản xuất sang các nước ngoài Trung Quốc. Gia công phần mềm thân thiện giữa Hoa Kỳ và các đồng minh của nước này đã làm lung lay vị thế “công xưởng của thế giới” mà Trung Quốc được hưởng trong nhiều năm.

Thứ hai, nền kinh tế Trung Quốc đang chuyển đổi nhằm giảm sự phụ thuộc quá mức vào ngành bất động sản và củng cố nợ của chính quyền địa phương và doanh nghiệp. Người ta ước tính ngành bất động sản chiếm khoảng 30% nền kinh tế Trung Quốc. Nhiều nhà phát triển bất động sản phát hành số lượng lớn trái phiếu tài trợ trong và ngoài nước và tham gia vào hoạt động đầu tư và đầu cơ có đòn bẩy cao.

Năm 2020, chính phủ Trung Quốc đưa ra biện pháp “ba ranh giới đỏ” nhằm hạn chế trần cho vay của các nhà phát triển bất động sản, khiến các nhà phát triển bất động sản có đòn bẩy tài chính cao lần lượt vỡ nợ. Nhiều nhà đầu tư nước ngoài nắm giữ trái phiếu bằng đô la Mỹ là những người đầu tiên phải chịu gánh nặng, điều này làm giảm niềm tin của nhà đầu tư nước ngoài khi đầu tư vào thị trường chứng khoán Trung Quốc. Việc vỡ nợ của các nhà phát triển bất động sản cũng ảnh hưởng đến lĩnh vực tài chính. Zhongzhi Group, công ty quản lý tài sản tư nhân lớn nhất Trung Quốc, tuyên bố phá sản sau khi không đầu tư mạnh vào các công ty bất động sản.

Mặt khác, nhằm thu hẹp khoảng cách giàu nghèo, chính phủ Trung Quốc đã đưa ra chính sách "thịnh vượng chung" và phát động hàng loạt chính sách chống độc quyền và chống "mở rộng vô trật tự". các biện pháp về vốn". Chịu thiệt hại đầu tiên là các nền tảng tư nhân. nền kinh tế. Các biện pháp quyết liệt đã hạn chế không gian mở rộng của các gã khổng lồ công nghệ và cũng ảnh hưởng đến niềm tin của các doanh nghiệp tư nhân và nhà đầu tư. Ngay khi thị trường cho rằng các biện pháp chống độc quyền đã chấm dứt, Cục Quản lý Xuất bản và Báo chí Quốc gia Trung Quốc đã ban hành dự thảo "Các biện pháp quản lý trò chơi trực tuyến" và lên kế hoạch thắt chặt các quy định đối với trò chơi trực tuyến một lần nữa, điều này từng khiến công nghệ Trung Quốc bị ảnh hưởng. chứng khoán lao dốc.

Đối mặt với nhiều yếu tố tiêu cực nêu trên và sau khi dỡ bỏ các hạn chế về dịch bệnh, đà tăng trưởng kinh tế của Trung Quốc không mạnh như mong đợi và các nhà đầu tư đang mong chờ chính phủ đưa ra các biện pháp giải cứu mạnh mẽ. Nhưng ngay cả khi đối mặt với số liệu kinh tế và thị trường chứng khoán yếu kém, chính phủ Trung Quốc vẫn chưa thực hiện các biện pháp quyết liệt để giải cứu thị trường.

Li Qiang, Thủ tướng Hội đồng Nhà nước Trung Quốc, gần đây đã chỉ ra tại Diễn đàn Kinh tế Thế giới: "Chúng tôi kiên quyết không tham gia vào các biện pháp kích thích mạnh mẽ và chúng tôi không đánh đổi sự tăng trưởng ngắn hạn bằng cái giá phải trả là tích lũy rủi ro dài hạn mà tập trung vào việc tăng cường động lực phát triển nội sinh.” Ngay sau đó, Ngân hàng Nhân dân Trung Quốc công bố lãi suất cho vay chuẩn kỳ hạn 1 năm và 5 năm không thay đổi, một lần nữa cho thấy quyết tâm của Chính phủ Trung Quốc không tham gia trong kích thích mạnh mẽ. Thị trường chứng khoán Trung Quốc và Hồng Kông cũng giảm trở lại.

赛制方面，正赛首轮为19局10胜制，分为2个阶段进行；第二轮和1/4决赛为25局13胜制，分为3个阶段进行；半决赛为33局17胜制，分为4个阶段进行；决赛为35局18胜制，分为4个阶段进行。

Đối mặt với sự suy giảm liên tục của thị trường chứng khoán Trung Quốc và Hồng Kông, các báo cáo cho thấy Trung Quốc đang xem xét thành lập quỹ bình ổn trị giá 2 nghìn tỷ RMB để ổn định thị trường chứng khoán. Tuy nhiên, Pan Gongsheng, Thống đốc Ngân hàng Nhân dân Trung Quốc, chỉ tuyên bố giảm 0,5 điểm phần trăm tỷ lệ dự trữ tiền gửi ngân hàng tại cuộc họp báo hôm qua (24/1), trong khi Wang Jianjun, phó chủ tịch Ủy ban Điều tiết Chứng khoán Trung Quốc, chỉ cho biết: "Chúng tôi lắng nghe cẩn thận và đồng cảm. Các nhà đầu tư "được đón nhận" đưa ra đề xuất nhưng không đưa ra thông báo cụ thể.

Nền kinh tế Trung Quốc đang trải qua quá trình chuyển đổi và tình trạng dư thừa bất động sản có thể mất nhiều năm mới tiêu hóa được, trong khi những thay đổi về chính sách phản ánh sự căng thẳng giữa các cân nhắc về chính trị và kinh tế. Tuy nhiên, như Phó Thủ tướng kiêm Bộ trưởng Tài chính nước tôi, Lawrence Wong đã nói: “Đừng bao giờ đặt cược vào sự suy thoái của Trung Quốc”. Ông chỉ ra rằng nền kinh tế Trung Quốc rất lớn và có nhiều lợi thế trong sản xuất tiên tiến, nền kinh tế xanh và các lĩnh vực khác. Ngoài ra, Trung Quốc còn có một thị trường khổng lồ.

Nhiều quỹ đầu tư ở Hoa Kỳ đã rút khỏi thị trường chứng khoán Trung Quốc và Hồng Kông với lý do Trung Quốc "không có khả năng đầu tư". Về mặt định giá, thị trường chứng khoán Trung Quốc và Hồng Kông đã rơi vào tình trạng khó khăn. phạm vi giá trị sâu. Mặc dù nền kinh tế Trung Quốc phải đối mặt với nhiều thách thức nhưng nền tảng cơ bản của nó vẫn vững chắc và các quỹ đầu tư khó có thể bỏ lỡ cơ hội đầu tư dài hạn vào nền kinh tế lớn thứ hai thế giới.