Chỉ số tâm lý sản xuất chính thức của Trung Quốc trong tháng được công bố vào ngày cuối cùng của tháng 5 (31 tháng 5) bất ngờ quay trở lại trạng thái suy giảm, phản ánh kỳ vọng rằng chính phủ Trung Quốc gần đây đã tung ra các biện pháp kích thích mạnh mẽ nhằm đảo ngược xu hướng yếu kém của nền kinh tế. Nền kinh tế Trung Quốc Đó là một cú đánh lớn. Chỉ số quản lý mua hàng sản xuất (PMI) do Cục Thống kê Quốc gia Trung Quốc công bố trong tháng 5 đã giảm xuống 49,5 từ mức 50,4 trong tháng 4. Nó không chỉ thấp hơn mức 50,5 mà cuộc khảo sát dự báo của chuyên gia do hãng truyền thông tài chính Mỹ Bloomberg công bố trước đó. mà còn rơi xuống đường 50 thịnh vượng và thu hẹp bên dưới và rơi vào trạng thái thu hẹp. Chỉ số trên 50 biểu thị sự mở rộng, trong khi chỉ số dưới 50 biểu thị sự co lại. Bloomberg cho rằng ngành sản xuất của Trung Quốc đã chững lại sau 2 tháng tăng trưởng liên tiếp, đây rõ ràng là mối đe dọa đối với khả năng Trung Quốc đạt được mục tiêu tăng trưởng kinh tế 5% trong năm nay. Trong bối cảnh tiêu dùng nội địa yếu, các ngành liên quan đến xuất khẩu đóng vai trò then chốt trong việc liệu Trung Quốc có thể đạt được các mục tiêu tăng trưởng kinh tế chính thức đặt ra hay không. Tuy nhiên, hiện nay, môi trường xuất khẩu của Trung Quốc không lạc quan. Căng thẳng thương mại giữa Hoa Kỳ và Liên minh châu Âu, hai thị trường xuất khẩu lớn nhất của Trung Quốc và Trung Quốc chỉ ngày càng gia tăng. Chính phủ Trung Quốc cung cấp các khoản trợ cấp lớn cho các ngành công nghiệp liên quan để thúc đẩy xuất khẩu, kích thích mạnh mẽ việc sản xuất mọi thứ từ xe điện đến tấm pin mặt trời và pin. Những hàng hóa này tràn ngập thị trường nước ngoài với lợi thế về giá cả và số lượng, gây ra tác động tàn phá đối với các ngành tương tự ở các nước địa phương. Hoa Kỳ và Liên minh châu Âu đã nhiều lần đưa ra cảnh báo đối với Bắc Kinh, kêu gọi nước này thay đổi chính sách công nghiệp ăn xin hàng xóm. Nhưng Bắc Kinh kiên quyết phủ nhận rằng Trung Quốc có vấn đề dư thừa công suất và cáo buộc Mỹ và châu Âu theo đuổi chủ nghĩa bảo hộ thương mại. Tổng thống Hoa Kỳ Biden đã công bố vào giữa tháng này rằng ông sẽ áp dụng mức thuế cao với tổng trị giá 18 tỷ USD đối với hàng hóa Trung Quốc xuất khẩu sang Hoa Kỳ, liên quan đến xe điện, thép và nhôm, chất bán dẫn, pin mặt trời và một số khoáng sản quan trọng. EU đã bắt đầu điều tra thuế chống bán phá giá đối với xe điện của Trung Quốc vào tháng 10 năm ngoái và gần đây có thông tin tiết lộ rằng EU sẽ tăng đáng kể thuế đối với xe điện và các sản phẩm khác của Trung Quốc trong vài tuần tới. Raymond Yeung, nhà kinh tế trưởng của ANZ Greater China, cho biết: "Sự phục hồi nhờ sản xuất vẫn còn mong manh. Sự gia tăng chủ nghĩa bảo hộ thương mại sẽ trở thành trở ngại chính trong những tháng tới."

Thành tích xuất khẩu của Trung Quốc tốt trong 4 tháng đầu năm nay, nhưng số lượng đơn đặt hàng xuất khẩu mới trong tháng 5 đã giảm lần đầu tiên sau 3 tháng. Vấn đề không đủ đơn đặt hàng không chỉ giới hạn ở xuất khẩu. Nhiều dữ liệu về nhu cầu trong chỉ số sản xuất tháng 5 nhìn chung đã giảm. Chỉ số đơn đặt hàng mới giảm xuống dưới đường bùng nổ, cho thấy hơn 60% công ty phản ánh nhu cầu không đủ. Các chỉ số khác như chỉ số sản xuất, chỉ số khối lượng mua hàng và chỉ số kỳ vọng hoạt động sản xuất và vận hành đều giảm. Nhu cầu do thị trường dẫn dắt đã giảm và hoạt động kinh tế có xu hướng thu hẹp rõ ràng. Xu Tianchen, nhà kinh tế cấp cao tại Đơn vị Tình báo Kinh tế, chỉ ra rằng những dữ liệu này phản ánh nhu cầu nội địa yếu ở Trung Quốc, nền kinh tế lớn thứ hai thế giới, thị trường bất động sản tiếp tục xấu đi và doanh số bán lẻ thiếu động lực. Reuters dẫn lời Xu Tianchen cho biết, "Dữ liệu tháng 5 có thể phản ánh sự yếu kém tạm thời. Khi các chính sách mới do chính phủ đưa ra bắt đầu có hiệu lực, chẳng hạn như các biện pháp cứu trợ bất động sản và phát hành trái phiếu chính phủ đặc biệt, chúng ta có thể thấy một số cải thiện." .” Tuy nhiên, Wu Chaoming, phó giám đốc Viện nghiên cứu thông tin tài chính Trung Quốc, tin rằng chỉ số PMI sản xuất sẽ không cải thiện đáng kể trong ngắn hạn. Một mặt là yếu tố mùa vụ, thời tiết nóng và mưa vào mùa hè không tốt cho sức khỏe. sản xuất công nghiệp. Mặt khác, nhu cầu trong nước không đủ, đặc biệt là tác động của những điều chỉnh của thị trường bất động sản tới sản xuất công nghiệp sẽ còn tiếp tục. Nie Wen, chuyên gia kinh tế tại Shanghai Huabao Trust, tin rằng dữ liệu sản xuất sụt giảm trong tháng 5 cho thấy các chính sách kích thích mà chính phủ đưa ra trước đó không đủ mạnh và cần phải được tăng cường hơn nữa. Nie Wen nói với Reuters: “Vẫn cần tăng cường kích thích phía cầu, đồng thời sắp xếp các kênh tín dụng càng sớm càng tốt để tránh sự thu hẹp bảng cân đối của các tổ chức tài chính và tác động tiêu cực đến nền kinh tế”.